交銀內核驅動混合基金最新凈值漲幅達2.35%（1）

金融界基金10月12日訊 交銀施羅德內核驅動混合型證券投資基金（簡稱：交銀內核驅動混合，代碼008507）10月09日凈值上漲2.35%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.3412元，累計凈值為1.3412元。

交銀內核驅動混合基金成立以來收益34.12%，今年以來收益34.12%，近一月收益4.25%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經理為楊浩，自2020年01月13日管理該基金，任職期內收益34.12%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有芒果超媒（持倉比例7.44%）、順豐控股（持倉比例7.32%）、視源股份（持倉比例6.23%）、三花智控（持倉比例6.08%）、絕味食品（持倉比例5.45%）、海爾智家（持倉比例5.28%）、東方雨虹（持倉比例5.21%）、三七互娛（持倉比例4.94%）、中天科技（持倉比例4.84%）、中公教育（持倉比例4.10%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2020年上半年，我們經歷了罕見的全球疫情和國際關系沖突，由此伴隨的全球貨幣寬松使得整體市場呈現出對部分成長板塊的戴維斯雙擊。受益于疫情的醫藥板塊和補短板的科技板塊首當其沖，兩者的估值水平和交易擁擠程度，達到了歷史最高的水平。這兩個板塊的大幅上漲拉動創業板指數上漲35.60%，大幅跑贏滬深300。權益市場的賺錢效應也使得民眾的資產配置思路發生變化，權益基金規模大幅上升，似乎隨之也延續了強勢板塊的行情。而我們對于高景氣度（基于疫情和科技補短板的外源性拉動）、高估值（不光基于PE高，并且市值高）、高交易擁擠程度（基于機構持倉占比）的板塊要謹慎一些，我們難以猜測估值回歸的具體路徑，但我們認為這些高估值板塊的性價比或已經不那么合適二級市場投資。相較于疫情的外源拉動，我們更關注行業和企業發展的內在動力；相較于科技補短板的可能性預期，我們更關注國家優勢產業如何受益于科技賦能和現代管理的現實。

本基金（各類）份額凈值及業績表現請見“3.1主要會計數據和財務指標”及“3.2.1基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較”部分披露。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望未來，我們關注兩個大的投資方向：

第一，新零售，即我們認為商業信息化再造是一個比較重要投資的方向，“消費內循環”政策為其賦予了更宏觀的含義，而在中觀上，我們認為這是互聯網IT服務、物流服務、國產品牌、輕工制造等多個我國的優勢行業合力聯動形成的產業群。我們在縱向的產業鏈功能維度選擇了比較優秀的物流公司、互聯網傳媒公司、IT公司投資，也在橫向產業上在家電、家居、食品飲料、游戲娛樂等領域找到了一些渠道和信息化管理變革超前的龍頭公司進行投資。

第二，工業再造。工業再造目前較多還處于產品質量提升的第一階段，匠人匠心的優質公司開始擠占落后競爭者的市場份額，獲得龍頭集中度提高的機會。部分公司有機會跨出大單品生產之列，形成多產品矩陣，這是第二階段。我們在新舊基建領域及新消費帶動領域都可以找到相應的投資機會，同時我們也關注工業軟件和智能化的前瞻實踐。

我們有幸走在超大型基金組合管理方法探索的前沿，用好“存量”是我們化繁為簡正在實踐的辦法：持續研究持倉的優秀公司。我們始終認為，基金組合不僅反映基金經理的個人價值觀、投資理念，也應當反映出基金經理對時代變遷的解讀，我們新的投資靈感往往來自于現有持倉公司。相較基于自上而下的宏觀分析倉位選擇，我們對于組合的構建更為強調個股間商業模型的均衡對沖。我們并不是每時每刻都在考慮全量資金的投資，而只考慮其中的10%，剩余的絕大部分交給我們甄選的“存量”。（點擊查看更多基金異動）

基金一個月虧20%+，要不要及時止損？（2）

基金一個月虧20%+，要不要及時止損？

最近一直在跌，

很多小伙伴問我,XXX基金到底要不要割肉。。

與其糾結要不要割肉，不如好好復盤下，虧損的原因。

沒有搞懂基金賺錢的內核，下一次大概率還會虧錢。

基金投資其實非常簡單，只要搞懂了賺錢的核心，大概率就能扭虧為盈。

一、80%以上的人基金虧錢都是瞎買亂買。

基金投資思路和股市完全不一樣。

但很多人沒有意識到這一點，白白浪費了基金的優勢。

尤其是不少人學股市那套追漲殺跌，一步錯步步錯！

最典型的表現就是，對短期漲跌極其敏感，常年患得患失。

早上六點就起來看各種基金，每天要打開投資軟件十次以上。

休市盼著開市，甚至在節假日抱怨基金沒有更新……

如果不是在某基金論壇里看到這個，我都懷疑我打開的是炒股軟件。

操作上表現為：

基金大漲紛紛買入，賺了就沾沾自喜，越漲越買；

跌了就大罵垃圾、騙子，止損跑路。

這一點在牛市更加突出，以2015年前后的股票基金份額變化（藍線）為例：

這個劇情我太熟悉了。

不僅是受不了高波動，追漲殺跌；

還受不了較長的投資周期，一心只想著快進快出。

看短線、看走勢、秀技術，剛買沒幾天就賣掉。

在基金這種長線投資產品里追求短平快，不是在給自己掙錢，而是在給基金公司送錢。

主要原因在費率。

買入的費率大都較低，只要0.15%或者0.1%，畢竟沒有人會給花錢設門檻。

但買基金是做長線投資，官方為阻止短期投機，直接在費率上做了點限制。

持有時間越短，賣出門檻越高，暗示我們投資基金千萬要拿穩、拿住，戒驕戒躁。

可惜不少人一邊抱怨費率高、成本高，一邊在做短線投資，完全無法理解監管背后的良苦用心……

持有7天不到，費率1.5%。這是明文規定的懲罰性費率。

持有超過7天，費率降至0.5%。

持有越久，費率越低。

給大家算一筆賬，假設成本一萬元。

7天內快進快出，費率0.1%+1.5%，單算成本，一次操作白送基金公司160元。重復一個月，成本640元，兩輛SUV的油錢沒了。

再稍微耐心一些，持有7天以上賣出，費率0.1%+0.5%，單算成本，一次操作白送基金公司60元。重復一個月，成本180元，半個月的煙錢沒了。

重復一年，本金損失超過20%……

有多少散戶能拍著胸脯保證自己的年化能超過20%？

最致命的是，年化20%僅覆蓋損失的成本，想要掙錢還得年化超過30%。

巴菲特都無法實現這個目標！

二、散戶怎么投才能不虧？

第一，樹立長線投資思維。

基金的收益只有拉長時間才明顯。

根據美國著名經濟學家伯頓·馬爾基爾的回測：

當基金投資周期在一年以內時，年化收益波動范圍在-26.47%到52.62%之間，成敗主要看行情、看運氣；

當基金投資周期達到五年，年化收益波動范圍縮小為-2.36%到23.92%之間，只要大方向不錯，一般不會虧損；

當基金投資周期達十年，收益基本不會出現負數，不看行情也沒關系，就拿著不挪窩，必然跑出正向收益；

投資越久，基礎收益越高。

這也是基金投資對我們散戶來說最大的價值：

只要有耐心，沒什么不能戰勝的。

一個月內，收益可能不明顯，甚至跑不過大盤（市場的平均收益）。

三個月內，收益略有起色，和大盤持平。

半年內，收益超大盤近10%，優勢明顯。

三年過去，能把大盤遠遠地甩在后面。

如果初期投資1萬元，放著三年，凈收益近8000元，年化20%。

此時取出已不需要繳納任何持有費率，實現了低投資成本、高收益。

更不用說中間橫跨2018年全面下跌的熊市，以及波動極大的2020年上半年，堅持拿住就能成功避險避坑。

小不忍則亂大謀，有必要的話可以買了就把炒股軟件卸載，兩年后再看。（笑）

第二，專業的事交給專業的人

股市的投資者分主要分為兩波：

一波是散戶，一波是機構和大戶。

《全國股票市場投資者狀況調查報告》顯示：

截止2019年，全國股票投資者數量1.42億，其中散戶占比99.77%，剩下的是機構和大戶。

然而，僅有不到10%的投資機構出現虧損，自己配置投資的散戶虧損比例近40%。

而散戶虧損的這部分錢，正是被機構和大戶賺走了。

比較極端的例子是，2014年7月到2015年12月牛市期間，收入最低的85%的投資者（散戶）損失超過2500億人民幣，而收入最高的0.5%的投資者卻獲得高達2540億回報。

所以，與其自己瞎折騰，不如把錢交給比自己牛幾倍的投資機構，也就是基金經理手上，讓他們幫我們調倉、看財報、研究行業、分析宏觀政策……

在基金經理的操作下，主動偏股型基金在十年期的戰勝率高達78.2%。

最差的三年期主動基金也有近70%的比例跑贏指數，即戰勝股市的平均收益水平。

（數據來源：晨星基金《中國主動/被動晴雨表報告》）

唯一的缺點估計是擇股原則不公開，未來收益存在較大的不確定性。

而最好的化解方法，是選出行業中最優秀的基金經理，買入他們手下最好的基金。

三、抱緊優秀基金經理的大腿

怎么找到優秀的基金經理？

看數據，看業績。

優秀的收益數據，往往能幫我們精準定位到行業的頂級人才。

雖然歷史業績并不能說明未來收益，但卻能證明他的實力優秀，以后幫我們掙大錢的概率更高。

第一，“4433法則”

可惜目前沒有比較靠譜的基金經理排名網，所以我們從高收益基金逆向篩選。

“4”： 選擇一年期業績排名在同類基金中排前1/4的基金；

“4”： 選擇兩年、三年、五年、今年以來業績排名在同類基金中排前1/4的基金；

“3”： 選擇近6個月業績排名在同類基金中排前1/3的基金；

“3”： 選擇近3個月業績排名在同類基金中排前1/3的基金。

這種方法兼顧長中短期業績，可以快速選出業績持續優秀的基金。

好買基金網、wind都能夠實現這一篩選操作。

第二，回撤率低

回撤率就是基金的歷史波動率。

對于一個拿搬磚的錢做投資的普通散戶而言，承受不起一會漲一會跌的波動。

投資波動率，尤其是下跌率在10%-30%時，不少人會產生焦慮情緒；而下跌率達30%-50%時，7成以上的人都會產生焦慮，甚至是極度焦慮，急忙止損。

所以，選擇回撤率在30%以內的基金適合大部分投資者。

如果你更加保守，可以縮小到20%以內。

但要注意，回撤率也包括短時間內上漲的概率，嚴格回撤率，會讓收益增速會有所下降，需要更長的回報周期。

第三，選規模和成立年限合理的基金

① 基金規模在5億以上。

由于基金經理、研究員、審計師等相關工作人員的工資都不便宜，基金規模太小，均攤每個投資者身上的成本支出會增大，得不償失，能少則少。

但太大也不好，如果基金規模超百億，會使得基金經理需要配置更多股票。

A股優質股票不多，基金經理為追求數量難免忽視部分質量，買入表現一般的股票，收益控制難度增大。

② 基金成立3年以上。

基金成立時間太短，業績還沒做出來，我們根本沒辦法判斷基金經理能力的好壞。

短期收益高，很可能有運氣成分。

第四，選成熟的基金經理

經過以上三點，基金范圍已經被大大縮小，接下來就看他們背后的基金經理都是誰。

投資不是紙上談兵，必須在市場里摸爬滾打過，經受考驗，才能有所成就。

基金經理雖然全都是名校畢業，碩士博士一抓一大把，但量化模型畫得再好也得實踐出真知。

而國內股市4-5年一個牛熊市輪回。

選擇從業5年以上、經歷過牛熊的基金經理才靠譜。

另外，還要看他的歷史業績。

牛熊市之后，還能有15%以上年化收益，說明其成功不是靠運氣。

綜合以上四個條件，我們可以進行初篩。

給先給大家上一個初篩過后的表格：

下面，我們再從這108位“好漢”里繼續精選。

第五，查看獲獎情況

優秀的基金經理往往在業內廣受好評，最主要的依據是獲獎數量。

好的基金經理總是拿獎拿到手軟。

國內有三大基金相關的獎項：

① 中國基金金牛獎 ② 中國金基金獎 ③ 中國基金業明星基金獎

這些都是帶有基金協會官方性質的獎項，公認的優秀基金和基金經理大都是這些獎項的常客。

此外還有來自美國的第三方獨立機構晨星基金網，每年都會評選年度基金獎。也可以在該網站上查詢基金評級，收益不錯的基金都會上榜。

評估從業時間、年化收益、獲獎情況等因素，多多總結出A股最會賺錢的一批人，供大家參考：

名單里除了一些老將，我也兼顧選了近3-5年年化超過20%的成績少壯派。

可能還是無法囊括所有優秀的基金經理，只選了部分市場普遍認可的。

小白單看名單可能還是有點懵，我單挑幾位來說說。

1、朱少醒

朱少醒是公認的大神級基金經理，業界標桿，也是國內多年收益比肩巴菲特的投資人。

從業14年以來，他在85%以上的時間手里只拿著一只基金，真正把一件事情做到極致。

經歷4個牛熊輪回，尤其是2008年和2015年股災之后，還能創下超18倍的收益，長期年化20%以上。

他的選股眼光獨到，我們可以把他的重倉歷史列出來：

貴州茅臺：2006年建倉就開始買入，當時價格13元左右。此后陸續調整重倉比例，直到現在仍然持有，而目前茅臺價格1685元，漲了近130倍。

恒瑞醫藥：2014年初開始持有，當時價格9元左右。持有兩年，退出重倉時，價格25元左右，漲了近3倍。

招商銀行：2006年建倉開始買入，當時價格2.5元左右。直到2019年初，退出重倉時，價格為34元左右，漲了近14倍。

類似的例子還有伊利股份、中國平安等。

每次看白酒的走勢，不少人應該會暢想：如果我15年前就重倉茅臺，那我現在的收益是……

多年前，朱少醒就在干這件事，現在他的收益讓人望塵莫及。

散戶有什么理由拒絕這種大神為我們掙錢？

雖說他在熊市的回撤率偏大，但總體仍然不負他公募一哥的稱號。

2、傅友興

傅友興公募從業18年，早年做了近10年基金研究員，經驗豐富，分析能力過硬。

最近7年才轉為基金經理，風控能力極強。

廣發穩健增長自他任職以來，最大回撤率27.64%，年化波動率14.96%。

而同期的滬深300最大回撤率46.7%，年化波動率22.88%。

對比下來，傅友興回撤率小19個點，年化波動率小8個點！

專治各種擔驚受怕的投資者，買了就是躺著看漲！

他用50%左右的倉位投資債券，剩下的50%左右買股票，能大幅跑贏滬深300指數。

牛市跑得快，熊市跌得少，把一個“穩”字貫穿全程。

3、交銀三劍客：王崇、何帥、楊浩

這三位都是交銀的門面擔當，每人手下都管理著上百億的資產，投資風格攻守兼備，整體穩健。

三人的年化收益均在20%以上，都是業界公認的后起之秀。

王崇入行12年，做基金經理近6年，是三人中從業最久的一位，連續三屆“金牛獎”得主。

而獲獎基金是交銀新成長混合基金，經歷2015年前后完整的牛熊市，還能實現平均年化近30%！

王崇的主要思路是做逆向投資，和長期回報。

并且偏愛生物醫藥行業，買入細分領域里的龍頭公司，通過單只股票的上漲獲取超額收益。

不追逐熱門行業，分散投資，注意回撤率，是三人中最穩的選手。

何帥在成為基金經理之前，也做過5年的研究員，管理基金時長也是五年。

目前，他手下有三款基金，持股配置都差不多，幾乎是復制粘貼，看成立最久的交銀優勢行業即可。

何帥接手交銀優勢行業4年，年化回報率24%。

在長期震蕩中跑出這樣的收益，也算業內數一數二了。

何帥投資策略主打成長性，關注一家公司的未來增長空間、行業增速、市場份額等。

他只喜歡賺看得到的錢，不挑行業，不喜歡賭小概率事件，也不會追逐市場。

對于普通投資者來說，是保障投資長期收益的首選。

楊浩入行8年，管理基金近5年，時間是三者中最短的。

其風格也是最突出的。

受早期科技研究員經歷影響，楊浩在電子產業和文娛領域歷史收益不錯，在成長性和回撤率的控制上也表現亮眼。

疫情之后，文娛產業或許會迎來反彈，極有可能繼續給楊浩帶來不錯的收益。

在投資風格上，楊浩以小盤股居多，大盤股較少，為了穩定回撤率也配置了不少債券。

楊浩手上有兩款基金，交銀定期支付雙息平衡，以及交銀新生活力靈活配置，年化均接近30%。尤其是交銀新生活力，近一年收益率就有80%以上。

最近幾個月，楊浩還根據自己在科技股方面的優勢，開發了兩款相關基金，一舉斬獲近80億的投資。

其中交銀內核驅動混合走勢似乎不錯，但僅成立不到一年，對于一款基金來說還太嫩，感興趣的朋友可以讓業績再飛一會。

篇幅有限只分析了特別有代表性的幾位大佬。

如果大家感興趣的話，后面我會再挑幾個基金經理，專門講講這些股神的投資傳奇。

最后的最后，如果想要買入這些大佬的基金，必須拿得?。?/p>

不要因為短期30%的優秀收益就美滋滋地止盈，兩年后你的收益很可能翻倍！

只要基金經理不換，完全可以冷靜持有。

對于頂級基金經理來說，你的信任就是你的未來收益。

三、現在到底要不要割肉？1、如果買到了不好的公司、基金或者是夕陽行業，趕緊止損！?。?p>（1）業績不好的公司和基金

好基金和好公司也是遵循二八定律的。

20%的公司賺行業里80%的錢，

就拿現在大熱的白酒行業來說，真正賺大錢的也就頭部的那些公司。

后面小公司的業績和抗風險能力其實都不怎么好，這波上漲大多也是吃了白酒熱的福利，一旦市場回歸理性，很有可能會出現大跌。

所以這種公司能拋則一定要果斷拋。

基金方面，市面上好的基金其實也是屈指可數

基金有4000多支，真正值得投資的基金也就40-50只左右。

遇到不好的基金和基金經理，長期拿著意義也不大，這種基金買在高位也要果斷止損。

好的基金經理和基金，可以查看這篇文章：

中國最牛的基金經理有哪些人？

（2）夕陽行業

如果買了煤炭、鋼鐵、水泥這種夕陽行業的話，也建議大家早日止損。

2、如果買的是優質資產和基金，一定要長期拿著。

“下跌的時候你不在，那么上漲的時候也沒有你”

以下是中國最頂尖的幾個基金經理，從業年限平均5-10年，歷史回報高達20%。

即便是如此牛逼的大佬，也都出現過巨大回撤。

朱少醒生涯最大回撤58.91%，劉格菘62.89%，葛蘭64.71%，張坤32.98%。

他們的基金賺錢嗎？

確實賺錢，但試問動輒30%-60%的回撤，你承受的了嗎。

如果承受不了的話，那么最后賺高收益的一定不會是你。

富國基金的朱少醒最近接受了一個采訪，回憶自己15年，創造了20倍的回報。

但卻發現，“相當一部分客戶是沒怎么掙錢的，甚至有部分是虧損的?！?/p>

這其中主要原因是持有人的追漲殺跌，這也引發了他的深層思考，如何把基金收益轉化為客戶收益？

思來想去，最簡單的方法，就是長期持有。

朱少醒：“追漲也就算了，因為對于一個持續創新高的凈值來講，追漲你最后還是能掙錢,那最容易造成虧損的就是殺跌，在市場波動比較大的時候，承認虧損出局，后面沒再回來，在這種情況下它就會形成你的虧損，造成實質性的永久虧損。”

這就是長期持有的意義?。?！

我確實欣賞一些兼具情懷和投資實力的基金經理，他們除了勤奮的調研工作，還敢于不走尋常路，尤其是拎得清公募基金亦是作為支持實體經濟發展的間接動力，理應給予國內核心制造業內的民族脊梁以信心，對于那些業績增速好、成長性優的“錯殺”品種，今天落魄你不陪，明天輝煌你算誰？四、最后說一點自己多年投資的經驗。這些年投資，我發現沒人能100%預測市場。

想賺錢，絕不是某某人神仙，預測對了市場。

而是，他們準備的早。早早挨過市場的毒打，搞清楚了股票和基金應該怎么投，然后等到了好機會，果斷下注重倉，等牛市漲起來，就是他們收割利潤的時候。

而虧錢的人，往往是新人。投資沒有任何準備，等看到周圍人買基金賺大錢的時候，已經是牛市的中后期，對投資一頭霧水，懵懵懂懂投進去，反而給別人接了盤。最后股災跌下來，新人被狠狠的割一波。

幾乎每個人都是這樣過來的。我自己也是從韭菜開始的。

所以，這次新入場就虧錢的朋友不用垂頭喪氣。

虧錢被割反而是投資之路的開始。

趁著難受痛苦時，反復學習，建立起完整的投資框架。

我依然強烈建議大家不要碎片化的看來看去，而是仔細讀讀我寫的1.5萬字基金攻略：

基金盈利100萬的老司機，手把手教你基金如何賺錢

也可以讀一讀完整的經典書籍：

價值百萬的投資經典書籍

完整的投資體系會讓人融會貫通，徹底擺脫人云亦云。

有了理論知識后，還需要不斷的實踐。

看再多理論，依然過不好一生，

投資一定要下水實踐，不然根本無法做到逆人性。

經過這一輪的準備，下次有機會了，就敢重倉了

再漲起來，就該我們賺大錢了。

如果這次沒有足夠的準備，下次，可能依然還是韭菜。

我目前一直在繼續研究股票和基金，在不斷的為未來的機會做準備。如果下次有好機會，我準備賣房買股票。

下一波，希望資產能再上一個臺階。

對于還無法穩定盈利的朋友，強烈建議更多精力用在學習基金和股市攻略，建立基本的投資框架，穩定賺取10%以上的年化收益。

基金全攻略：

1、基金全攻略：一篇萬字干貨徹底講透基金，不僅有理論還有我的實戰結果

2、基金如何選：幫大家徹底搞懂怎么選出優質基金

3、基金怎么買：90%的人不懂，基金買入時機極其重要，這篇文章幫你徹底搞懂

4、基金怎么賣：手把手教你基金怎么賣，才能賺100%收益。

下面是重磅：

5、基金干貨書籍：我給大家整理了10幾本經典書籍，幫你功力會再上一個臺階

6、基金40強名單：公認top40基金名單，業績可以超過80%的基金

基金實際上非常簡單，99%的人投基金虧損的主要原因是不懂

我現在基金持倉200多萬，盈利90多萬，一路走來，我非常知道朋友們的迷茫。

以我的真實經驗，大家不要到處問來問去，看一些碎片化的知識。相信我，耐心的花1個小時，認真學學上面幾篇完整攻略，基金就能基本學懂。

基金實盤我會每周更新，實盤完全按攻略在操作，實盤能讓理論全部落地。大家不妨跟著實盤實踐一下。不下水，永遠學不會游泳。經過一輪漲跌，你真正賺到錢，你就完完全全搞懂基金了。

這是最快最捷徑的一條路，也我真金白銀實戰的經驗。

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