寶寶理財收益率持續下跌至2.37% 未來或仍有一定的下行空間（1）

本報記者 周尚伃

上周（11月11日至11月17日，下同），寶寶類理財產品收益率依舊下跌。具體來看，據融360數據監測，寶寶類理財產品，平均7日年化收益率為2.37%，環比下降1BP；人民幣非結構性銀行理財產品平均收益率為3.98%，環比前一周上升1BP；結構性存款產品平均預期最高收益率為4.49%，環比上漲12BP。

上周銀行系寶寶平均收益率為2.42%，環比上升2BP；基金系寶寶平均收益率為2.40%，第三方支付系寶寶平均收益率為2.38%，代銷系寶寶平均收益率為2.35%。

在78只互聯網寶寶對接的135只貨幣基金中，上周收益率在3%以上的貨幣基金有2只，占比1.48%；2.5%-3%之間的貨幣基金有30只，占比22.22%；2%-2.5%之間的貨幣基金有100只，占比74.07%；2%以下的貨幣基金有3只，占比2.22%。

在互聯網寶寶收益率前十排行榜中，上周工銀瑞信基金的現金快線、好買基金網的儲蓄罐并列第一，對接的均是工銀現金貨幣，收益率為3.28%；騰訊理財通余額+、微信零錢通緊隨其后，對接的均為匯添富全額寶貨幣，收益率為3.13%。

在收益率排名前十的寶寶理財產品中，有4只來自基金代銷平臺，2只來自第三方支付平臺，2只來自銀行，2只來自基金公司，平臺比較分散。

對此，融360分析師劉銀平表示，現階段七日年化收益率能達到3%以上的貨幣基金越來越少，即使能達到也是短暫現象，近三個月平均年化收益率在3%以上的貨幣基金基本消失。

銀行理財方面，上周銀行理財發行數量為1901只，較前一周增加183只；其中，結構性理財產品98只，非結構性理財產品1803只。上周人民幣非結構性理財產品的平均收益率為3.98%，環比小幅上升1BP，連續兩周上漲。人民幣結構性理財產品的平均預期最高收益率為5.85%，環比上升3BP。

結構性存款方面，上周結構性存款產品發行數量120只，較前一周增加了53只，平均預期最高收益率為4.49%，環比前一周上升12BP。

對于上周各大理財情況市場展望，劉銀平認為，經歷了11月5日央行下調MLF利率之后，11月18日，央行以利率招標方式開展了7天逆回購1800億元，中標利率為2.5%，較此前下跌了5BP，這是2015年10月27日以來7天逆回購操作利率首次下調。央行連續下調政策利率，體現出其降低社會融資成本的決心，市場利率繼續走低是大勢所趨。

短期來看，貨幣基金和銀行理財收益率可能會出現反復，但中長期來看，收益率仍未觸底，仍有一定的下行空間。銀行貸款利率下降，存貸息差收窄，負債端壓力加大，接下來會進一步下調存款利率，結構性存款的實際收益率也會隨之走低。

（編輯 白寶玉）

基金經理跪門口，假的！銀行理財跌麻了，咋辦？（2）

基金經理跪門口，假的！銀行理財跌麻了，咋辦？

已認證帳號1 人贊同了該文章　　中新經緯11月17日電 (魏薇 薛宇飛)債券市場近期出現罕見調整。受此影響，以債券作為底層資產的理財產品、債券基金的凈值出現明顯回撤。

　　16日，一張聊天截圖在網上流傳，稱“有公募基金經理跪在某銀行理財子公司門口，請求不要贖回”。中新經緯向相關銀行求證，有關人士回復稱“假的”。

　　但銀行面臨的贖回壓力卻是實打實存在的，對此，不少理財子公司紛紛發布“小作文”，呼吁投資者“冷靜”，要理性看待市場，無需過度悲觀。

千只理財產品破凈 理財公司直面贖回壓力

　　“一天虧了一百多，旁邊還寫著穩健理財，好諷刺。”一位網友在某社交平臺上吐槽。還有網友發文稱，“3天把半年收益都跌沒了，還不能出來。”

　　有網友曬出的11月盈虧明細顯示，在11月的前14天，其理財虧了9天，其中11月14日浮虧達5062.16元。“我買的是理財，這是理財嗎？”前述網友不禁質疑道。

　　來源：某社交平臺

　　據Wind數據，截至11月16日，銀行理財破凈數量達到1689只，較11月10日上升399只，占比達到4.91%。11月10日后公布凈值的13582只產品中，最近一周有7722只產品錄得負收益，占比達到59.29%。

　　理財產品凈值回撤引發了投資者的擔憂。近日，網傳截圖顯示，某股份行理財公司的一款“活錢管家”固收產品由于贖回客戶太多，已觸碰巨額贖回上限。

　　業內人士認為，受債券下跌影響，銀行理財產品出現凈值回撤。國信證券經濟研究所金融團隊整理的數據顯示，截至2022年6月底，理財產品資產配置以固收類為主，投向債券類(包含債券、同業存單資產)占總投資資產的67.84%。

　　中郵理財發文指出，理財產品主要投向存款、債券等固收類資產，債券價格受市場利率、宏觀經濟環境等因素的變化而產生波動，進而傳導到產品凈值。債券價格和市場利率呈反方向變化關系，當市場利率快速攀升時，債券價格下跌，理財產品凈值隨之下跌。

　　招聯金融首席研究員董希淼對中新經緯分析稱，受多種因素影響，近期債券價格出現了較為明顯的下跌。由于債券是理財產品特別是固定收益型理財產品的重要投資資產，債券價格下行較大程度上影響銀行理財產品凈值，這是近日部分理財產品凈值回撤的直接原因。而投資經理和投資者在這種情況下加快賣出債券、贖回產品，一定程度上產生了“踩踏”效應，加劇了市場波動與傳導。

　　一位理財子公司人士告訴中新經緯，近期是有一些贖回，但總體比例不算高，問詢得比較多。短期開放式的理財也沒有贖回很多，公司在持續監測。

　　方正證券固收張偉團隊研究報告分析稱，截至11月15日，理財合計規模為27.9萬億，這要較10月底的28萬億減少了1000億，其中主要是固收類理財產品減少了1800億元。

　　“理財客戶主要是居民，在理財凈值下跌過程中，居民贖回增加，從而使得理財規模收縮。而理財公司在面對贖回時，也會贖回委外并賣出高流動性債券，從而對債市造成沖擊。居民贖回理財行為可能還未結束，仍需繼續觀察。”上述報告指出。

債基下行 有產品一周內收益率下跌超4%

　　近幾日，在國債收益率明顯上揚的影響下，債市持續下跌。11月16日，10年期國債收益率上行至2.83%，11月10日以來上行超過13個基點，是22年以來首度大幅超過MLF利率。1年期AAA級同業存單收益率單日上行18個基點，達到2.65%，11月以來累計上行61個基點。

　　山西證券超短債債券E產品近一個月收益走勢圖。來源：受訪者供圖

　　與銀行理財產品類似，債基投資者也失去了“穩穩的幸福”。趙岳(化名)此前買了山西證券超短債債券E產品，他對中新經緯說：“買的不多，就當做是存錢了，但是誰能想到‘存錢’也可能會虧”。近幾日，這款中低風險產品的收益急速轉頭向下，11月10日-16日的收益率約為-0.18%。

Wind數據顯示，目前市場上共有4896只債券型基金(一只基金多份份額重復計算)，在11月10日-16日的一周內，收益為負數的共有4339只，占比約88%。要知道，在2021年，債券型基金收益為負是十分罕見的。

　　據Wind，11月10日-16日，跌幅最大的是民生加銀轉債優選C，收益率約為-4.55%。一周內收益跌幅超過3%的債券基金有寶盈融源可轉債C、平安可轉債C、長盛可轉債C、中歐可轉債C、金鷹元豐C，收益率分別約為-3.84%、-3.82%、-3.31%、-3.28%、-3.11%。

中信證券在研報中稱，中長期純債基金和短債基金年初至11月16日加權平均年化收益率分別為2.48%和2.37%，而年初至11月10號分別為3.27%和2.83%，短短數個工作日分別下降了79和45個基點。兩者11月10日-16日加權平均年化收益率分別為-28.52%和-17.02%，下跌幅度較大。

　　中信證券明明債券研究團隊表示，銀行理財和基金客戶習慣于“追漲殺跌”，申贖行為的“順周期性”往往會放大市場波動，再度引發凈值調整，繼而再度激起贖回壓力，形成負反饋效應。投資者由于金融知識的相對有限和出于追漲殺跌的心理本能，對于市場的短期波動忍受度較差，容易引發贖回行為，而機構往往被迫跟隨贖回。當理財和基金拋售壓力較大時，又會引發市場繼續調整，繼而進一步影響凈值，繼續引發贖回壓力，形成“債市下跌-凈值回撤-產品贖回-被動拋售-債市繼續下跌…”的負反饋模式。

機構提醒關注贖回 理財公司安撫投資者

　　面對理財產品凈值的回撤，中銀理財、建信理財、中郵理財、交銀理財、興銀理財、杭銀理財等理財子公司，紛紛在官方微信公眾號上發表了投教文章，安撫投資者這顆受傷的心。

　　中郵理財指出，產品凈值上下波動是一種正常現象，在資本市場上波動和收益是一對好朋友，想要獲得超額收益就需要忍受一定波動。短期賬面的浮虧并不代表產品到期后最終會呈現負收益。要樹立“與時間為友”的投資觀念，拉長投資期限，用時間來換取收益空間。

　　“理財全面凈值化，固定收益類理財不等于理財收益固定，產品凈值同樣會隨市場漲跌波動。面對波動，希望您不要恐慌，要去了解凈值波動背后的原因，樹立中長期投資理念。”中原銀行旗下公眾號“原銀理財”發文表示。

　　展望后市，方正固收指出，近期債市調整可以分為兩個階段，首先是政策放松帶來的預期沖擊，這已經在11月14日得到較為充分地釋放。現在可能進入到了第二階段，也即因為債市下跌帶來的贖回壓力，從而導致機構被動拋售債券，并帶來債市調整。而債市調整又加劇贖回壓力。

　　方正固收表示，當前贖回進度可能還在中段，機構反應較為靈敏，而散戶可能贖回滯后。因而需要關注贖回壓力可能造成的債市超調。但這一波交易層面沖擊過后，債市機會更好，因而也無需過度悲觀。

　　多家理財子公司認為，債券依然是資產配置中不可或缺的中堅力量，本次回撤不會改變長期向好的趨勢。招銀理財表示：“債券市場不具備持續大幅下跌的基礎，預計在逐步消化疫情防控政策與地產政策調整的預期后，將轉向區間震蕩走勢。”

　　中銀理財分析稱，國內宏觀經濟正在逐步復蘇，需要流動性寬松環境護航，伴隨著近期債券資產回調帶來的風險釋放，價格或將逐步企穩，市場能進一步發揮資源配置作用，優質債券資產未來有望繼續提供穩健回報。(更多報道線索，請聯系本文作者魏薇：vivi1257@163.com)(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。

　　責任編輯：羅琨

歡迎關注中新經緯（jwview）官方微信公眾號及官方微博，獲取更多財經資訊。